事件:2022年一季度报告,公司实现营业收入28.58亿元,同比增长59.81%,归母净利润2.26亿元,同比增长98.73%,扣非后归母净利润2.07亿元,同比增长109.70%演出符合我们的期望22Q1收入和业绩快速增长,费用控制良好,R&D投入持续增加:公司实现收入和业绩高增长,主要原因是本期销售订单较上年同期大幅增长一方面,公司聚焦的市场主体需求大幅增长,新能源汽车光模块,小型基站,PTC发热组件/传感器需求持续增加得益于新能源产业链的快速扩张,激光设备和智能产业订单快速增长,Q1 2022年业绩稳步提升,另一方面,21年募投项目完成,产能进一步提升同时,公司高端产品生产和出货量占比上升,显著提升了22Q1的盈利能力从费用端来看,销售费用和管理费用较去年同期分别增长33.78%和22.37%,主要是公司目前销售规模带来的销售费用和管理费用的增长,R&D费用达1.04亿元,比去年同期增长30.52%该公司继续增加在R&D的投资总体来看,本期三项费用率较21Q1下降2.60pct,较21Q4下降6.36pct,总体费用控制良好锚连接,感知和智能制造三大发展轨道,核心技术和产品进一步打开成长空间:我们认为公司将在聚焦轨道的市场发展中实现高速增长其中,连接业务,目前公司的硅光模块已经进入小批量阶段同时,基于小型基站的R&D和制造能力,公司不断丰富产品系列,把握5G室内覆盖的增长需求,感知业务,伴随着新能源汽车市场渗透率的稳步提升,未来新能源汽车厂商对公司PTC发热元件和传感器的需求将快速增长,智能制造业务:公司受益于新能源相关产业链的快速扩张,智能制造也迎来加速发展期未来将着力构建单机智能化,自动化生产线,智能化工厂的产品体系,开发专,特,新高毛利产品,提升产品竞争力盈利预测及投资评级:公司专注于光通信和传感器业务板块,未来业绩将持续稳定增长基于最新行业跟踪和经营状况,维持2022—2024年业绩预测,归母净利润分别为10.16亿元,128.3亿元和15.41亿元,当前股价对应的PE估值分别为16/12/10x伴随着新能源汽车和光通信产业的稳步推进,我们面临风险:激光业务进展不及预期,新能源汽车发展不及预期

华工科技000988:锚定联接、感知及智能制造三大发展赛道业绩实现高增长